در میانه رکوردشکنی های پی‌درپی بیت کوین طی روزهای اخیر، تحلیلگر کریپتوکوانت (CryptoQuant) معروف به آیتکین (Aytekin)، تحلیل جامعی از ابزارهای ارزیابی وضعیت بیت کوین را به اشتراک گذاشته و بر تمایز بین معیارهای مفید و گمراه‌کننده تمرکز کرده است.

به گفته آیتکین، نگرانی سرمایه‌گذاران اغلب حول توانایی بیت کوین در رسیدن به قله‌های جدید و زمان رسیدن به سقف بازار متمرکز است. او برای پاسخ به این پرسش‌ها، به دو نموداری اشاره کرد که برای سنجش احساسات بازار کمتر به آن‌ها توجه می‌کند: شاخص اوپن اینترست (Open Interest) و شاخص عرضه در سود  (Supply in Profit)

چالش‌های شاخص‌های کلیدی بیت کوین

به گزارش نیوزبی‌تی‌سی (NewsBTC) تحلیلگر توضیح داد که برقراری ارتباط علت و معلولی بین قیمت بیت کوین و شاخص اوپن اینترست همچنان چالش‌برانگیز است، زیرا داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که نوسانات قیمت، تمایل به ایجاد تغییر در مقدار اوپن اینترست دارد و نه برعکس.

علاوه بر این، این تحلیلگر آشکار معتقد است که با رشد بازارهای فیوچرز و پذیرش بیت کوین، سطوح بالاتری از مقادیر اوپن اینترست در سال‌های آینده پیش‌بینی می‌شود.

شاخص دیگری که آیتکین آن را بسیار گمراه‌کننده می‌داند، شاخص عرضه در سود است که سودآوری کلی شبکه را اندازه‌گیری می‌کند. این معیار با قیمت اسمی بیت کوین همبستگی دارد و اغلب در دوره‌های سقف شکنی‌های بیت کوین، به جهش‌های شدید بالای ۹۵ درصد در سودآوری منجر می‌شود.

با این حال، آیتکین پیشنهاد می‌کند که اگر سودآوری بالا به‌طور مداوم باعث فروش‌های عمده شود، رسیدن به قله‌های جدید مشکل‌ساز خواهد بود. در عوض، او توصیه می‌کند که مدت زمان تداوم این سطوح سودآوری بالا در نظر گرفته شود و خاطرنشان می‌کند که از نظر تاریخی، چنین شرایطی تا یک سال در چرخه‌های گسترده‌تر بازار ادامه داشته است.

معیارهای معتبر نشان‌دهنده وضعیت بیت کوین

این تحلیلگر از میان تمام شاخص‌ها، به دو شاخص مهم برای سنجش احساسات بازار بیت کوین اشاره می‌کند: فاندینگ ریت (Funding Rate) و نسبت سود خروجی خرج‌شده (SOPR). فاندینگ ریت را می‌توان نوعی هزینه دانست که معامله‌گران در بازار فیوچرز برای نگهداری پوزیشن‌های لانگ یا شورت خود پرداخت می‌کنند. این شاخص می‌تواند به‌خوبی نشان دهد چه زمانی خوش‌بینی بازار از حد معمول فراتر رفته است.

آیتکین معتقد است توجه به این معیار، بینش بهتری نسبت به اوپن اینترست برای ارزیابی شرایط بازار ارائه می‌دهد. او اشاره می‌کند که در حال حاضر، فاندینگ ریت رفتار هیجانی شدید بازار را نشان نمی‌دهند.

به گفته این تحلیلگر، شاخص SOPR به‌خوبی روند سودآوری را نشان می‌دهد. این شاخص زمانی که با میانگین متحرک ۳۰ روزه (MA30) محاسبه می‌شود، تصویر دقیق‌تری از وضعیت سود و زیان در بازار ارائه می‌دهد.

آیتکین تأکید می‌کند که سودآوری به تنهایی ذاتاً خطرناک نیست، مگر اینکه با حرکات عرضه در بازار همراه باشد. این تحلیلگر مطرح کریپتوکوانت معتقد است که سطوح فعلی شاخص SOPR نشان‌دهنده بازاری است که اگرچه علائم سودآوری را نشان می‌دهد، اما نشانه‌های داغ شدن را نشان نمی‌دهد.

بیشتر بخوانید: تحلیل‌های بیشتر برای قیمت بیت کوین (BTC)

خطر اصلاح قیمت بیت کوین جدی است؟

به گزارش کوین دسک (Coindesk) با نزدیک شدن بهای خرید بیت کوین به مرز ۹۰,۰۰۰ دلار، شرکت معاملاتی کیوسی‌پی کپیتال (QCP Capital) نسبت به خوش‌بینی بیش از حد در بازار هشدار داده است. این شرکت سنگاپوری اعلام کرده که با شکسته شدن مقاومت کلیدی بیت کوین، بازار در وضعیت شور و شوق زیادی قرار گرفته است.

بر اساس گزارش کوین‌گلس (Coinglass)، مقدار فاندینگ ریت در معاملات فیوچرز به ۰.۰۵۶ درصد رسیده که بالاترین رقم از ماه مارس (اسفند ۱۴۰۲) است. این نشان می‌دهد پوزیشن‌های لانگ بسیار زیاد شده‌اند و اصلاح جزئی قیمت می‌تواند به لیکوئید شدن معاملات با اهرم بالا و تشدید فشار فروش منجر شود.

قراردادهای فیوچرز با حق‌بیمه سالانه بیش از ۱۵ درصد در تمام صرافی‌ها معامله می‌شوند. طبق تجربه تاریخی، چنین جهش‌هایی در بازدهی پایه معمولاً دوام زیادی ندارند. در حال حاضر بیت کوین با قیمت ۸۸,۶۰۰ دلار معامله می‌شود که رشد ۳۰ درصدی در هفت روز گذشته را نشان می‌دهد. این افزایش قیمت پس از پیروزی ترامپ در انتخابات آمریکا، خوش‌بینی زیادی در میان معامله‌گران ایجاد کرده است.