به گزارش خبرنگار گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، با وجود تلاطمات قیمتی جدید در دو بازار طلا و اسکناس آمریکایی، برخی از کارشناسان اقتصادی معتقدند انتظارات تورمی هر چند با تاخیر، اما در نهایت پای بورس را نیز به رالی بازارها باز خواهد کرد؛ هر چند این مساله با اما و اگرهای فراوانی مواجه است.
به این ترتیب شاید بتوان گفت دور از انتظار است که شاخص بورس در روزهای آینده ریزش و رکود شدید را تجربه کند. بنابراین به نظر می‌رسد در محدوده‌های ۲ میلیون و ۷۵۰ هزار واحد تا ۲ میلیون و ۸۰۰ هزار واحد کف‌سازی و روندی «رنج‌گونه» شکل گیرد.
در کوتاه‌مدت نیز، غلبه هیجانات در بازار، موجب تلاطم‌هایی در قیمت سهام خواهد شد. از سوی دیگر، احتمال آن وجود دارد که طی هفته جاری، فضای بازار پر از افت و خیز باشد و پرونده شاخص‌های سهامی بدون بازدهی یا با افت نسبی بازدهی همراه شوند.
البته بررسی‌ها نشان می‌دهند دلایل موثقی برای جذابیت صندوق‌های طلا وجود دارد که این امر نیز مانع رشد بیشتر قیمت سهام خواهد شد.
بازار سهام، طی اولین روز معاملاتی هفته با وجود حضور فعال تقاضاکنندگان، مغلوب فشارهای فروش شد؛ به طوری که برخلاف انتظارات، شاخص بورس روز معاملاتی یکشنبه را با سبزپوشی به پایان رساند.
این درحالی است که پس از عقب نشینی شاخص بازار سهام از مرز 3 میلیون واحد، این نماگر در زیر محدوده 2.8 میلیون واحد تثبیت نشده است.
در این میان احتمالا بازار، این محدوده را به عنوان کف قیمتی شناسایی خواهد کرد. در صورتی که تنش‌های سیاسی به سطح بالاتری انتقال نیابد، انتظار می‌رود شاخص بورس نه تنها با افت بیشتر بلکه با رشد قابل توجهی در میان مدت به رونق بازگردد.
صندوق‌های طلای بورسی اکنون به عنوان یک مانع برای ورود پول حقیقی به بازار سهام عمل می‌کنند؛ به طوری که با ورود بیش از 2 هزار میلیارد تومان پول حقیقی در روز یکشنبه به این صندوق‌ها رکورد جدیدی از تغییر مالکیت ثبت شد.
در کوتاه‌مدت این انتظار وجود دارد که با افزایش جذابیت صندوق‌های طلا، بورس تهران نیز نتواند خودنمایی کند. رشد قیمت دلار می‌تواند شاخص بورس را از محدوده حساس 3میلیون واحد عبور دهد؛ اما با توجه به رشد طلای جهانی و شکل‌گیری انتظارات تورمی در اثر افزایش نااطمینانی‌ها، بازدهی بالاتری نصیب سکه و طلا خواهد شد؛ به طوری که شاخص بورس نمی‌تواند با ثبت سقف جدید نیز این میزان بازدهی را برای سهامداران به ارمغان آورد.
این درحالی است که رشد قیمت دلار در شرکت‌های بورسی اثر مضاعف نخواهد داشت. گزارش‌های بورسی نشان می‌دهند، با وجود رشد قیمت ارز، درآمد و سودآوری آن‌ها بیش از بازدهی دلار، افزایش نیافته است.
قطعی برق و گاز و افت راندمان تولید، در کنار دخالت دولت در هزینه‌های سربار صنایع موجب شده است تا شرکت‌های بورسی رشد سودآوری فراتر از دلار نداشته باشند. از سوی دیگر بازار سهام بر خلاف طلا، محرک رشد قیمت‌های جهانی را ندارد.
از سه سال گذشته تاکنون، تنها قیمت طلای جهانی بازدهی بیش از 40درصدی داشته است. برخی از قیمت‌های جهانی نظیر فولاد و محصولات پتروشیمی و پالایشی طی سه سال اخیر افت بیش از 20درصدی را تجربه کرده‌اند. این موضوع در کاهش سودآوری صنعت فولاد و پالایشی به وضوح مشاهده می‌شود.
