در روزهای اخیر، صندوق های قابل معامله دربورس (ETF) مبتنی بر بیت‌کوین دوباره با موج خروج سرمایه مواجه شده‌اند؛ اتفاقی که زنگ خطر تازه‌ای برای بازار ارزهای دیجیتال به‌صدا درآورده است. این خروج سرمایه هم‌زمان شده با سقوط قیمت بیت‌کوین به زیر مرز ۸۰ هزار دلار، عددی که بسیاری آن را یک نقطه روانی مهم می‌دانستند.
یکی از سوال‌های اصلی این است که خروج سرمایه از ETFهای بیت‌کوین آیا یک رفتار هیجانی کوتاه‌مدت است یا نشانه‌ای از تغییر روند بزرگ‌تری در بازار؟ اگر بخواهیم دقیق‌تر بررسی کنیم، چند عامل مهم پشت این رفتار وجود دارد:
نگرانی از تصمیمات جدید فدرال رزرو: افزایش نرخ بهره یا سیاست‌های انقباضی می‌تواند جذابیت دارایی‌های پرریسک مثل بیت‌کوین را کاهش دهد.
سودگیری پس از رشد تاریخی: بیت‌کوین در ماه‌های اخیر سقف‌های تاریخی جدیدی ثبت کرد و حالا برخی سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند سودهای خود را نقد کنند.
ترس از اصلاح عمیق‌تر: تجربه‌های گذشته نشان داده بعد از ثبت سقف‌های تاریخی، اصلاح‌های شدید امری طبیعی است.
در جدول زیر، نگاهی به میزان خروج سرمایه از مهم‌ترین ETFهای بیت‌کوین طی هفته گذشته داریم:
| نام ETF | میزان خروج سرمایه (میلیون دلار) | تاریخ خروج |
|---|---|---|
| Grayscale (GBTC) | 230 | 25 فوریه 2025 |
| BlackRock (IBIT) | 150 | 26 فوریه 2025 |
| Fidelity (FBTC) | 120 | 27 فوریه 2025 |
نکته مهم: همین اعداد ساده نشان می‌دهد که رفتار سرمایه‌گذاران، به‌ویژه سرمایه‌گذاران نهادی، تحت تاثیر نوسانات قیمت بیت‌کوین به‌شدت تغییر کرده است.
اگر از معامله‌گران حرفه‌ای بپرسید، خیلی‌هایشان می‌گویند ۸۰ هزار دلار فقط یک عدد نیست. بلکه یک سطح کلیدی روانی و تکنیکال است که عبور از آن، سیگنال مهمی برای ورود سرمایه‌های تازه می‌دهد. حالا با شکست این سطح، ترس و نااطمینانی موج گرفته و همین عامل، خروج سرمایه را تشدید کرده است.
