بازارهای جهانی ماه‌های اخیر تحت تأثیر سیاست‌های اقتصادی جدید، تعرفه‌های تجاری و فشارهای تورمی قرار گرفته‌اند. به‌ویژه تعرفه‌های وضع‌شده توسط آمریکا و واکنش‌های تلافی‌جویانه کشورهای دیگر، فضایی نامطمئن ایجاد کرده است. اگرچه برخی کارشناسان این اقدامات ترامپ را بیشتر یک تاکتیک مذاکره می‌دانند، اما همچنان اثرات آن بر اقتصاد جهانی غیرقابل انکار است.
در چنین شرایطی، استیبل کوین‌ها به عنوان یک راه‌حل امن و پایدار جایگاه ویژه‌ای پیدا کرده‌اند. افزایش تورم، سیاست‌های اقتصادی نامشخص و نوسانات ارزهای فیات باعث شده سرمایه‌گذاران و مؤسسات مالی به استیبل کوین‌ها روی بیاورند. اما این رشد چشمگیر چه پیامدهایی دارد و آینده این دارایی‌های دیجیتال به کدام سمت حرکت خواهد کرد؟
به گزارش کریپتو اسلیت (Cryptoslate)، فشارهای تورمی به علاوه عدم اطمینان‌های اقتصادی، می‌تواند چشم‌انداز کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را تحت تاثیر قرار دهد، چرا که نرخ تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو باقی مانده است. علاوه بر این، بحث مالی پیش‌رو در واشنگتن پیرامون بودجه فدرال نیز نگرانی‌هایی را در بازار ایجاد کرده است.
حل مشکل سقف بدهی همچنان یکی از مسائل فوری است، زیرا وزارت خزانه‌داری برای تأمین تعهدات مالی ایالات متحده به «اقدامات فوق‌العاده» متکی است. هرچند زمان دقیق پایان این اقدامات مشخص نیست، تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که ممکن است این اقدامات پس از سه ماهه اول سال به پایان برسند.
در حالی که دولت پیشنهاد حذف سقف بدهی را مطرح کرده است، این موضوع ممکن است با مقاومت گروه‌های محافظه‌کار مالی در کنگره روبرو شود. باوجود این عدم قطعیت‌های اقتصادی، یکی از بخش‌هایی که رشد پایدار را تجربه می‌کند، استیبل کوین‌ها هستند. بر اساس گزارش اخیر، بخش زیادی از حجم معاملات توسط جریان‌های تتر (USDT) و یو اس دی کوین (USDC) هدایت می‌شود.
استیبل کوین‌ها در ابتدا تنها یک آزمایش ساده در دنیای ارزهای دیجیتال بودند؛ ابزاری برای تسهیل معاملات و ورود کاربران به این بازار. اما اکنون، پس از یک دهه، آنها به زیرساخت اصلی دنیای مالی دیجیتال تبدیل شده‌اند. ارزش بازار استیبل کوین‌ها به ۲۲۶ میلیارد دلار رسیده و همچنان در حال گسترش است.
طبق تحقیقات آرک اینوست (Ark Invest)، استیبل کوین‌های وابسته به دلار بیش از ۹۸ درصد از کل عرضه استیبل کوین‌ها را در اختیار دارند. در این میان، تتر (USDT) به تنهایی ۶۰ درصد از این بازار را شامل می‌شود. اگرچه استیبل کوین‌هایی با پشتوانه طلا و یورو نیز در بازار وجود دارند، اما سهم آنها بسیار اندک است. همچنین، انتظار می‌رود در آینده، استیبل کوین‌های وابسته به ارزهای آسیایی نیز جای خود را در این فضا باز کنند.
در همین راستا، بسیاری از کشورها در حال بازنگری در سیاست‌های مالی خود هستند. برای مثال، چین و ژاپن بخش قابل‌توجهی از اوراق قرضه آمریکایی خود را فروخته‌اند، عربستان سعودی توافق ۴۵ ساله پترودلار را پایان داده و کشورهای بریکس (BRICS) به دنبال جایگزین‌هایی برای سیستم سوئیفت (SWIFT) هستند. تمامی این تحولات نشان می‌دهد که بازارهای جهانی به سمت وابستگی کمتر به دلار آمریکا و افزایش استفاده از استیبل کوین‌ها حرکت می‌کنند.
درحالی که دولت‌ها و نهادهای نظارتی در تلاش‌اند قوانین سختگیرانه‌تری بر استیبل کوین‌ها اعمال کنند، کشورهای در حال توسعه با سرعت بیشتری در حال پذیرش آنها هستند. برزیل یکی از پیشتازان این حوزه است، جایی که ۹۰ درصد از تراکنش‌های ارز دیجیتال از طریق استیبل کوین‌ها انجام می‌شود و عمدتاً برای پرداخت‌های بین‌المللی به کار می‌رود.
گزارش شرکت ویزا (Visa) نشان می‌دهد که نیجریه، هند، اندونزی، ترکیه و برزیل از جمله فعال‌ترین بازارهای استیبل کوین هستند. در آرژانتین، که یکی از بالاترین نرخ‌های تورم در جهان را دارد، بیش از ۶۰ درصد از خریدها با استفاده از USDT و USDC انجام می‌شود. این موضوع نشان می‌دهد که خرید تتر و سایر استیبل کوین‌ها در کشورهایی که ارز ملی آنها بی‌ثبات است، به یک پناهگاه امن برای حفظ ارزش دارایی تبدیل شده‌اند.
علاوه بر تأثیرگذاری بر پرداخت‌های بین‌المللی، استیبل کوین‌ها به عنوان یک ابزار پوششی در برابر نوسانات ارزهای محلی نیز عمل می‌کنند. این تغییرات نشان می‌دهد که سیستم‌های مالی سنتی باید خود را با این تحول عظیم وفق دهند، زیرا تقاضا برای دارایی‌های دیجیتال پایدار روزبه‌روز افزایش می‌یابد. ثابت بودن قیمت تتر و یو اس دی کوین، به افراد کمک می‌کند تا از کاهش ارزش سرمایه خود محافظت کنند.
بر اساس پیش‌بینی تحلیلگران، ارزش بازار استیبل کوین‌ها تا پایان سال ۲۰۲۵ به ۴۰۰ میلیارد دلار خواهد رسید و در بلندمدت می‌تواند از ۳ تریلیون دلار فراتر رود. روند فعلی نشان می‌دهد که مؤسسات مالی سنتی نیز در حال پیوستن به این بازار هستند. برای مثال، Stripe اخیراً خرید ۱ میلیارد دلاری استارتاپ Bridge را نهایی کرده که در زمینه زیرساخت‌های استیبل کوین فعالیت دارد.
بانک‌های بزرگ نیز وارد این عرصه شده‌اند. بانک آرژانتینی BBVA قصد دارد تا پایان سال ۲۰۲۵ استیبل کوین اختصاصی خود را راه‌اندازی کند. کریستوفر والر، فرماندار فدرال رزرو، استیبل کوین‌ها را یکی از نوآوری‌های کلیدی دنیای مالی توصیف کرده و معتقد است که این دارایی‌ها می‌توانند وابستگی به واسطه‌های پرداخت را کاهش دهند و کارایی سیستم مالی جهانی را بهبود ببخشند.
بازیگران اصلی وال‌استریت مانند بلک‌راک (BlackRock)، بنک آف امریکا (Bank of America)، سیتی‌گروپ (Citi) و چارلز شواب (Charles Schwab) نیز سرمایه‌گذاری‌های گسترده‌ای در این حوزه انجام داده‌اند. مشارکت این شرکت‌های بزرگ نشان‌دهنده این است که استیبل کوین‌ها از یک آزمایش ساده عبور کرده و در حال تبدیل شدن به بخش اصلی سیستم مالی جهانی هستند.
آنچه واضح است، استیبل کوین‌ها دیگر فقط یک ابزار برای معامله در بازار ارزهای دیجیتال نیستند، بلکه به یک زیرساخت مالی جهانی تبدیل شده‌اند. با افزایش پذیرش استیبل کوین‌ها، سؤال اصلی دیگر این نیست که آیا آنها سیستم‌های مالی سنتی را متحول خواهند کرد؟ بلکه این است که چقدر سریع این تحول رخ خواهد داد؟ آیا بانک‌های مرکزی و دولت‌ها خواهند توانست این موج تغییر را مدیریت کنند، یا استیبل کوین‌ها به تدریج جایگزین سیستم‌های مالی قدیمی خواهند شد؟
