بورس تهران در ادامه روند صعودی خود، دیروز نیز شاهد سبزپوشی نماگرهای اصلی بود و شاخص‌کل برای چهارمین روز متوالی توانست در مسیر رشد گام بردارد؛ موضوعی که در کنار ورود پرقدرت نقدینگی حقیقی، نشانه‌‌‌‌‌‌‌ای از تقویت امیدواری‌‌‌‌‌‌‌ها نسبت به آینده این بازار محسوب می‌شود. اتفاق‌هایی که در روزهای اخیر در بازار سرمایه رقم خورده است، اگرچه از منظر تکنیکال تا حدودی قابل‌پیش‌بینی بود؛ اما تغییرات در متغیرهای سیاسی و انتظارات معامله‌گران نیز بهوضوح در این مسیر نقش ایفا کرده‌اند.
یکی از مهم‌ترین عواملی که بازار سهام را در این روزها به حرکت درآورده، انتشار اخبار مربوط به احیای روابط خارجی و امیدواری به کاهش تنش‌های دیپلماتیک در سطح منطقه‌ای و جهانی است. فضای روانی ناشی از سیگنال‌های مثبت مذاکراتی، به ویژه در حوزه سیاست خارجی، سبب‌شده تا ریسک‌های غیراقتصادی که پیش‌‌‌‌‌‌‌تر سایه سنگینی بر بازار سهام انداخته بودند، در نگاه فعالان بازار کمرنگ‌‌‌‌‌‌‌تر شوند. در عین‌حال جاماندگی بازار سهام از سایر بازارهای دارایی نظیر ارز، طلا و مسکن که در سنوات گذشته رشدهای قابل‌توجهی را تجربه کرده‌بودند، حالا بورس تهران را به مقصدی جذاب برای نقدینگی سرگردان بدل کرده‌است.
ارقام ثبت‌شده در جریان معاملات دیروز گواهی روشن بر مدعای بخش قبلی است؛ ارزش معاملات خرد بورس به رقم ۲۰هزار و ۷۱۰میلیارد‌تومان رسید، سطحی که از پنجم دی ماه سال‌گذشته تاکنون بی‌سابقه بوده‌است. در آن زمان، ارزش معاملات خرد به حدود ۲۲هزار میلیارد‌تومان رسیده بود و حال پس از حدود چهار ماه، بازار سهام بار دیگر به چنین سطوحی از گردش نقدینگی بازگشته است. این رشد در ارزش معاملات، در شرایطی رخ‌داده که ورود پول حقیقی نیز شتاب قابل‌ملاحظه‌ای به خود گرفته‌است.
براساس آمار‌های موجود، روز گذشته بیش از ۲هزار و ۴۰۸میلیارد‌تومان پول حقیقی وارد گردونه معاملات بازار سهام شد؛ در چهار روز گذشته نیز رقمی بالغ‌بر ۹هزار‌میلیارد‌تومان وارد بازار سهام شده‌است. این روند از ابتدای سال‌جاری نیز برقرار بوده و در مجموع، بالغ‌بر ۱۶هزار‌میلیارد‌تومان پول حقیقی به بازار سهام تزریق‌شده‌است. چنین حجمی از ورود پول در ابتدای سال، در سال‌های اخیر بی‌سابقه بوده و بهوضوح نشان‌دهنده بازگشت تدریجی اعتماد سرمایه‌گذاران خرد به بورس تهران است.
از سوی دیگر، توجه به رفتار شاخص‌کل نیز بیانگر پایداری نسبی این روند است. شاخص‌کل که طی چهار روز گذشته روند مثبتی را دنبال کرده، امروز نیز با ثبت رشد، این مسیر را ادامه داد. هرچند در دقایق پایانی معاملات، عرضه‌های سنگین در صف خرید برخی از نمادهای بزرگ و شاخص‌‌‌‌‌‌‌ساز و صندوق‌های اهرمی، موجب شد تا این نماگر بخشی از ارتفاع روزانه خود را از دست بدهد و اندکی عقب‌نشینی کند؛ اما با این وجود، برآیند کلی بازار همچنان در محدوده مثبت حفظ شد.
نکته قابل‌تامل در جریان معاملات امروز، همزمانی نوسانات نرخ دلار با تحرکات بازار سهام بود. اسکناس آمریکایی معاملات صبح را با رشد نزدیک به هزار تومان نسبت به قیمت پایانی روز گذشته آغاز کرد و تا مرز ۸۴هزار‌تومان پیشروی کرد؛ اما این پیشروی دوام چندانی نداشت و در ادامه تا کانال ۸۲هزار‌تومان عقب‌نشینی کرد. این نوسان رفت و برگشتی، از سویی نگرانی برخی فعالان بازار را نسبت به پایداری رشد قیمت دلار تقویت کرد و از سوی دیگر،بار دیگر نگاه‌ها را به سمت بازار سهام معطوف کرد که در حال‌حاضر از منظر تحلیلی در موقعیت ارزنده‌‌‌‌‌‌‌تری نسبت به سایر بازارهای دارایی قرار دارد.
صندوق‌های درآمد ثابت نیز طی روزهای اخیر، شاهد خروج سرمایه بوده‌اند؛ روندی که امروز برای سومین روز متوالی ادامه پیدا کرد. بر اساس برآوردهای تحلیلگران، بخشی از این پول‌های خارج‌‌‌‌‌‌‌شده، به احتمال زیاد روانه بازار سهام شده‌اند و این مساله به‌‌‌‌‌‌‌نوعی تغذیه‌‌‌‌‌‌‌کننده جریان نقدینگی در بازار سهام بوده‌است؛ در واقع این چرخش نقدینگی از درآمد ثابت‌‌‌‌‌‌‌ها به سمت سهام، خود نشانه‌‌‌‌‌‌‌ای دیگر از تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران در مواجهه با ریسک‌های بازار است.
در مجموع، تحلیلگران بر این باورند که تداوم رشد بازار سهام در روزهای آینده، به چند عامل کلیدی گره‌خورده است. در‌درجه اول، پایداری اخبار مثبت در حوزه سیاست خارجی می‌تواند همچنان فضای عمومی معاملات را در مدار خوش‌بینی نگه‌دارد. از طرف دیگر، وضعیت نرخ ارز و سیاست‌های پولی بانک‌مرکزی درخصوص نرخ سود بانکی، نقشی تعیین‌‌‌‌‌‌‌کننده در مسیر آتی بازار ایفا خواهند کرد. به بیان دیگر، بورس تهران در مقطع کنونی از یک‌سو با سیگنال‌های سیاسی مثبت و از سوی دیگر با جاماندگی قابل‌توجه نسبت به دیگر بازارها مواجه است؛ شرایطی که در صورت استمرار، می‌تواند به تداوم روند صعودی شاخص‌ها در کوتاه‌مدت منجر شود.
