عصر ترامپ ۲.۰ نه فقط بازگشت یک سیاستمدار، بلکه آغاز دورانی تازه برای بازار ارزهای دیجیتال است. رویکرد حمایتی ترامپ از این حوزه، کاتالیزوری شده برای موجی از معاملات کلان در صنعت ارزهای دیجیتال که ارزش آن‌ها در سال جاری به طرز چشمگیری افزایش یافته است. شرکت‌ها در پی بهره‌برداری از مقررات‌زدایی در آمریکا و افزایش علاقه عمومی به این بخش هستند. روزنامه وال استریت ژورنال (Wall Street Journal)، به بررسی این تحولات، استراتژی‌های سرمایه‌گذاری نوظهور و خطرات احتمالی پیش رو می‌پردازد تا به خواننده درک عمیق‌تری از فرصت‌ها و چالش‌های این بازار پررونق ارائه دهد.

۳ برابر شدن ارزش معاملات بخش ارزهای دیجیتال در سال جاری

این هفته شاهد معرفی شرکت ۲۱ کپیتال (Twenty One Capital) بودیم، یک شرکت جدید بیت کوین که قصد دارد از طریق ادغام ۳.۶ میلیارد دلاری با یک شرکت سهامی خاص به رهبری براندون لاتنیک (Brandon Lutnick)، پسر هاوارد لاتنیک (Howard Lutnick) وزیر بازرگانی و از نزدیکان ترامپ، وارد بورس شود.

۲۱ کپیتال با پشتیبانی سرمایه‌گذاران قدرتمندی مانند تتر (Tether) و سافت‌بنک گروپ (SoftBank Group) ژاپن، قصد دارد میلیاردها دلار بیت کوین جمع‌آوری کند و برای خرید بیت کوین بیشتر، اوراق بدهی منتشر نماید. این مدل تجاری بسیار پرریسک، همانی است که اولین بار توسط شرکت نرم‌افزاری مایکرواستراتژی (MicroStrategy) سابق یا استراتژی (Strategy) کنونی که به غول سرمایه‌گذارب بیت کوین تبدیل شده، پایه‌گذاری شد.

ادغام ۲۱ کیپتال، سومین معامله در صنعت ارزهای دیجیتال با ارزش بیش از ۱ میلیارد دلار است که در کمتر از ۲ ماه اعلام شده است. این در حالی است که فعالیت‌های معاملاتی در سایر بخش‌ها به دلیل نوسانات بازار ناشی از تعرفه‌های ترامپ و عدم اطمینان درباره اینکه دولت جدید چقدر در سیاست‌های ضدانحصاری خود تهاجمی خواهد بود، کاهش یافته است.

اوایل این ماه، ریپل (Ripple) موافقت کرد کارگزار پرایم هیدن رود (Hidden Road) را به مبلغ ۱.۲۵ میلیارد دلار خریداری کند، با این ایده که سرمایه‌گذاران نهادی می‌خواهند حضور خود را در بازار ارزهای دیجیتال افزایش دهند. همچنین صرافی ارز دیجیتال کراکن (Kraken) در ماه مارس قراردادی به ارزش ۱.۵ میلیارد دلار برای خرید کارگزار معاملات آتی نینجا‌تریدر (NinjaTrader) منعقد کرد که یکی از بزرگترین ادغام‌های تاکنون بین پلتفرم‌های معاملاتی کریپتو و دارایی‌های سنتی بوده است.

در همین حال، گلکسی دیجیتال (Galaxy Digital) پس از چراغ سبز کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، در حال برنامه‌ریزی برای عرضه مستقیم سهام در نزدک (Nasdaq) در اواسط ماه مه است. این شرکت خدمات مالی ارز دیجیتال که در حال حاضر در بورس تورنتو فهرست شده، از سال ۲۰۲۱ در تلاش برای لیست شدن در بورس آمریکا بوده است.

در مجموع، شرکت‌های ارز دیجیتال تاکنون ۸۸ معامله با ارزش کلی ۸.۲ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ انجام داده‌اند که طبق داده‌های شرکت مشاوره آرکیتکت پارتنرز (Architect Partners)، تقریباً ۳ برابر ارزش معاملات از ۱۸۸ معامله در این صنعت در کل سال ۲۰۲۴ است.

بیشتر بخوانید: ۵ استراتژی تهاجمی ترامپ که آمریکا را به بزرگ‌ترین نهنگ بیت کوین تبدیل می‌کند!

خوش‌بینی به آینده بازار کریپتو در دوران ترامپ

اریک ریسلی (Eric Risley)، بنیانگذار آرکیتکت پارتنرز درباره تغییر شرایط در صنعت ارزهای دیجیتال می‌گوید:

این خوش‌بینی وجود دارد که سرانجام اوضاع تغییر کرده است. بازیگران سنتی ارزهای دیجیتال که بزرگ و مقیاس‌پذیر هستند، اکنون در حالت رشدمحور قرار دارند و یکی از ابزارهایی که برای رشد دارند، خرید و ادغام است.

ریسلی افزود امسال این صنعت در موقعیت خوبی برای شکستن رکورد معاملات سال ۲۰۲۱ قرار دارد، زمانی که رونق قوی بازار ارزهای دیجیتال باعث معاملات ۱۷ میلیارد دلاری در شرکت‌های صنعت ارز دیجیتال شد و آنها را تغذیه کرد.

معاملات و ادغام‌های شرکت‌های ارز دیجیتال پس از فروپاشی اف‌تی‌ایکس (FTX) سم بنکمن-فرید (Sam Bankman-Fried) که منجر به سرکوب نظارتی و کاهش قیمت توکن‌ها شد، از بیش از ۲ سال پیش، کاهش یافت. اکنون، با بازگشت ترامپ به ریاست جمهوری، بسیاری از بانکداران و مشاوران انتظار رونق در معاملات دارایی‌های دیجیتال را دارند.

ترامپ تنظیم‌کنندگانی طرفدار ارزهای دیجیتال را منصوب کرده و متعهد شده است آمریکا را به «ابرقدرت بی‌چون و چرای بیت کوین» تبدیل کند، در حالی که کنگره با اکثریت جمهوری‌خواه در حال پیشبرد لوایحی برای ایجاد چارچوب نظارتی برای دارایی‌های دیجیتال است. به نظر می‌رسد که شرایط کنونی حاکم بر صنعت در راستای همین وعده‌ها و برنامه‌های ترامپ برای صنعت ارزهای دیجیتال است.

الکساندر یاورسکی (Alexander Yavorsky)، یکی از روسای بانکداری سرمایه‌گذاری برای نهادهای مالی جهانی در موسسه معتبر جفریز (Jefferies) می‌گوید:

از نظر معاملات در بخش دارایی‌های دیجیتال، فضا بسیار مثبت‌تر از هر زمان دیگری است.

راین میلر (Ryne Miller)، رئیس مشترک بخش ارزهای دیجیتال شرکت حقوقی لوونشتاین سندلر (Lowenstein Sandler)، پیش‌بینی کرد که امسال ادغام‌های بیشتری بین شرکت‌های مالی سنتی و شرکت‌های ارزهای دیجیتال انجام خواهد شد. او همچنین انتظار دارد خریدهایی توسط کسب‌وکارهای ارز دیجیتال با هدف افزودن مجوزهای نظارتی یا گسترش پایگاه مشتریان آمریکایی خود انجام شود. میلر گفت:

خارج از حوزه ارزهای دیجیتال، فعالیت‌های ادغام و تملک کند بوده است. اما در بخش ارزهای دیجیتال، وضعیت متفاوت است. علاقه واقعی در بازار برای بهره‌برداری از این لحظه مقررات زدایی وجود دارد.

بیشتر بخوانید: ارزهای ذخیره استراتژیک آمریکا کدامند؟ بررسی تاثیر تصمیم ترامپ بر بازار کریپتو

استراتژی‌های سرمایه‌گذاری جدید و خطرات آن

آخرین معامله بزرگ ارزهای دیجیتال با هدف ارائه راهی به سرمایه‌گذاران برای شرط‌بندی اهرمی روی بیت کوین، قدیمی‌ترین و بزرگترین ارز دیجیتال، انجام شده است. ۲۱ کپیتال که راه‌اندازی آن روز چهارشنبه اعلام شد، به فهرست رو به رشد شرکت‌هایی می‌پیوندد که استراتژی «خزانه بیت کوین» را پذیرفته‌اند، استراتژی‌ای که توسط مایکل سیلور (Michael Saylor) از شرکت استراتژی محبوب شده است.

چنین شرکت‌هایی بیت کوین را در ترازنامه خود قرار می‌دهند و گاهی اوقات برای خرید بیشتر، بدهی منتشر می‌کنند، با این پیش‌بینی که قیمت بیت کوین همچنان افزایش خواهد یافت.

شرکت ۲۱ کپیتال قصد دارد با حدود ۴ میلیارد دلار بیت کوین، که از سرمایه پشتیبانان تأمین شده، راه‌اندازی شود. سرمایه‌گذاران و پشتیبانان این شرکت نام‌های جذابی هستند: غول استیبل‌کوین تتر؛ شرکت خواهر آن بیت‌فینکس (Bitfinex)، که یک صرافی معتبر و بزرگ ارزهای دیجیتال است و سافت‌بنک. تتر و بیت‌فینکس مالکان اصلی این شرکت خواهند بود که گفته می‌شود ۵۸۵ میلیون دلار برای خرید بیت کوین بیشتر جمع‌آوری می‌کند.

این شبیه به استراتژی شرکت مایکرواستراتژی است که بیش از ۵۰ میلیارد دلار بیت کوین جمع‌آوری کرده است. برخی از طرفداران ارزهای دیجیتال می‌گویند این شرکت با توجه به فهرست پشتیبانان قدرتمند خود، می‌تواند رقیبی معتبر برای مایکرواستراتژی شود.

در نشانه‌ای از اشتیاق سرمایه‌گذاران به این مفهوم، سهام کنتور اکوئیتی پارتنرز (Cantor Equity Partners)، شرکت سهامی خاصی که ۲۱ کپیتال از آن به عنوان وسیله‌ای برای عرضه عمومی استفاده می‌کند، از زمان انتشار خبر این معامله تقریباً ۳ برابر شده است.

اما بسیاری از کارشناسان وال استریت هشدار می‌دهند که مدل تجاری خرید و نگهداری ساده بیت کوین، بسیار پرخطر و ناپایدار است. این استراتژی می‌تواند زمانی که بیت کوین سقوط می‌کند، منجر به ضررهای هنگفت شود، اتفاقی که در طول تاریخ آن بارها رخ داده است.

برای مثال شرکت استراتژی در ۳ ماهه منتهی به ماه مارس، به دلیل افت قیمت بیت کوین، ۵.۹۱ میلیارد دلار ضرر از دارایی‌های دیجیتال خود ثبت کرد. به طور مشابه، تسلا اوایل این هفته ۱۲۵ میلیون دلار زیان ارزش بازار از دارایی‌های بیت کوین خود گزارش کرد. سازنده خودروهای برقی ایلان ماسک برای اولین بار در سال ۲۰۲۱ افشا کرد که در حال خرید بیت کوین است.

بیشتر بخوانید: سقوط بیت کوین تا چه قیمتی مایکرواستراتژی را ورشکست می‌کند؟

جمع‌بندی

• ارزش کل معاملات ادغام و خرید شرکت‌های ارز دیجیتال در سال جاری: ۸.۲ میلیارد دلار
• تعداد معاملات صنعت ارز دیجیتال در سال ۲۰۲۵: ۸۸ معامله
• رکورد ارزش معاملات شرکت‌های ارز دیجیتال در سال ۲۰۲۱: ۱۷ میلیارد دلار

عصر دوم ریاست جمهوری ترامپ، تحول چشمگیری در بازار ارزهای دیجیتال ایجاد کرده است. با معاملات میلیاردی و سیاست‌های حمایتی، صنعت ارز دیجیتال در مسیر شکستن رکوردهای سال ۲۰۲۱ قرار گرفته است. با این حال، استراتژی‌های سرمایه‌گذاری جدید مانند خزانه‌داری بیت کوین، علی‌رغم محبوبیت، خطرات قابل توجهی را به همراه دارد که نمونه‌های آن را در زیان‌های هنگفت شرکت‌هایی مانند مایکرواستراتژی و تسلا می‌توان دید.